주식 투자에 있어 가장 위대한 조언은 경제학자나 투자자가 아닌 ‘천재 수학자’에게서 나올 수도 있습니다.
바로 정보이론의 창시자 클로드 섀넌.
그가 남긴 투자 전략 ‘섀넌의 도깨비’는 단순하지만 강력한 리밸런싱 전략으로,
지금도 많은 투자자들에게 회자되고 있습니다.
클로드 섀넌, 디지털의 아버지이자 투자자
클로드 섀넌은 MIT에서 2진법(0과 1)을 활용한 정보전달 방식을 석사 논문으로 발표하며
‘디지털 혁명’의 기반을 마련한 인물입니다.
그는 제2차 세계대전 당시 군사용 기기를 개발하는 데도 기여했고,
아인슈타인·폰 노이만과 함께 20세기 3대 천재로 불렸습니다.
이 천재 수학자는 주식시장에도 큰 관심을 보였고,
산운용의 최적화를 위해 스스로의 이론을 연구했습니다.
섀넌의 도깨비: 포트폴리오 리밸런싱의 기원
그가 제안한 전략은 매우 단순합니다.
자산의 절반은 주식, 절반은 현금으로 보유하고,
일정 주기마다 이 비율을 다시 맞추는 방식입니다.
주가가 오르면 주식을 일부 팔고 현금을 늘리고,
반대로 주가가 떨어지면 주식을 사는 구조입니다.
이 방식은 수익률 변동을 줄이고 복리 수익을 극대화하는
‘기하평균 최적화’ 개념을 기반으로 합니다.
이 전략은 ‘섀넌의 도깨비’라 불리며,
평균 복원 전략(MRT)의 초기 모델로 평가됩니다.
실제 섀넌은 어떻게 투자했을까?
흥미롭게도 섀넌은 본인의 이론을 실전에서는 사용하지 않았습니다.
그는 오히려 3개의 우량주를 엄선해 매입한 뒤 장기 보유하는 전략을 택했습니다.
선정 기업은 다음과 같습니다.
● 텔레다인
● 모토로라
● 휴렛팩커드
그는 이 종목들을 25년간 보유했고, 각각 350배, 80배, 3,500배의 수익을 기록했습니다.
즉, 그는 이론상 리밸런싱 전략을 정립했지만,
실제 투자는 워런 버핏처럼 ‘매수 후 보유’ 전략을 택한 셈입니다.
연초 리밸런싱은 어떻게 작용하나?
기관투자자들은 연말 수익 실현 이후,
1월 초에 포트폴리오를 재조정하는 경우가 많습니다.
이때 많이 오른 종목은 비중을 줄이기 위해 매도되는 일이 많아 단기 조정이 발생하기도 합니다.
따라서 1월 중순까지는 작년에 크게 오른 종목들이 일시적으로 하락할 수 있으니,
개인 투자자도 이 시기 리밸런싱이나 신규 매수를 전략적으로 고려할 필요가 있습니다.
| 전략 | 핵심 내용 |
|---|---|
| 섀넌의 도깨비 | 자산의 50%씩 주식·현금 보유, 주기적 리밸런싱 |
| 장기 보유 전략 | 우량주 선별 후 20년 이상 보유 |
| 기관 리밸런싱 | 연말 수익 실현 후 연초 조정, 단기 하락 발생 |
Q&A
Q1. 리밸런싱은 무조건 좋은 전략인가요?
A. 수수료와 세금 등 현실적 비용을 고려하면 조심스럽게 적용해야 하며, 시장 상황에 따라 성과가 다를 수 있습니다.
Q2. 개인도 기관처럼 연초에 리밸런싱 해야 하나요?
A. 필수는 아니지만, 연초는 시장이 방향성을 잡기 전에 일시적 조정이 발생할 수 있는 시기라 체크할 만합니다.
Q3. 섀넌도 리밸런싱을 직접 했나요?
A. 이론은 만들었지만, 본인은 3 종목만 장기 보유해 성공한 장기투자자였습니다.
Q4. 리밸런싱 시기는 언제가 좋나요?
A. 분기별, 반기별 또는 일정 조건(주가 20% 이상 상승·하락 등)을 기준으로 정기적 조정이 일반적입니다.
Q5. 장기 보유와 리밸런싱 중 어느 전략이 더 나은가요?
A. 본인의 투자 성향, 투자 기간, 시장 상황에 따라 달라지며 두 전략을 혼합한 접근도 가능합니다.
결론: 단순하지만 강력한 섀넌의 통찰
수학자가 만든 주식 투자 전략은 그저 장난 같아 보일 수 있지만,
그 안에는 확률과 수익률을 극대화하는 깊은 통찰이 숨어 있습니다.
복잡한 예측보다는 ‘비중 조정’이라는 단순한 원칙이
장기적으로 더 좋은 성과를 만들어낼 수 있다는 것을 섀넌은 우리에게 알려줍니다.
당신의 투자에도 섀넌의 원칙을 한번 적용해보세요.